అంతర్గత మరియు బాహ్య అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీల భేదం ప్రముఖమైనది మరియు అల్యూమినియం మార్కెట్లో నిర్మాణాత్మక వైరుధ్యాలు మరింతగా పెరుగుతున్నాయి.

లండన్ మెటల్ ఎక్స్ఛేంజ్ (LME) మరియు షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (SHFE) విడుదల చేసిన అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీ డేటా ప్రకారం, మార్చి 21న, LME అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీ 483925 టన్నులకు పడిపోయింది, ఇది మే 2024 నుండి కొత్త కనిష్ట స్థాయిని తాకింది; మరోవైపు, షాంఘై ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (SHFE) అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీ వారానికి 6.95% తగ్గి 233240 టన్నులకు చేరుకుంది, ఇది "బయట గట్టిగా మరియు లోపల వదులుగా" అనే భేదాత్మక నమూనాను చూపుతుంది. ఈ డేటా LME అల్యూమినియం ధరలు $2300/టన్ను వద్ద స్థిరీకరించడం మరియు షాంఘై అల్యూమినియం ప్రధాన కాంట్రాక్టులు అదే రోజు 20800 యువాన్/టన్ను పెరగడం యొక్క బలమైన పనితీరుకు పూర్తి విరుద్ధంగా ఉంది, ఇది ప్రపంచ సంక్లిష్ట ఆటను ప్రతిబింబిస్తుంది.అల్యూమినియం పరిశ్రమసరఫరా మరియు డిమాండ్ పునర్నిర్మాణం మరియు భౌగోళిక రాజకీయ పోటీ కింద గొలుసు.

పది నెలల కనిష్ట స్థాయి LME అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీ, రష్యా-ఉక్రెయిన్ వివాదం మరియు ఇండోనేషియా ఎగుమతి విధానం మధ్య ప్రతిధ్వని ఫలితంగా ఉంది. ఆంక్షల కారణంగా యూరోపియన్ మార్కెట్‌ను కోల్పోయిన తర్వాత, రుసల్ తన ఎగుమతులను ఆసియాకు మార్చింది. అయితే, 2025లో ఇండోనేషియా అమలు చేసిన బాక్సైట్ ఎగుమతి నిషేధం ప్రపంచ అల్యూమినా సరఫరాను కఠినతరం చేయడానికి దారితీసింది, పరోక్షంగా LME అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీ ఖర్చులను పెంచింది. జనవరి మరియు ఫిబ్రవరి 2025లో, ఇండోనేషియా బాక్సైట్ ఎగుమతులు సంవత్సరానికి 32% తగ్గాయని, ఆస్ట్రేలియన్ అల్యూమినా ధరలు సంవత్సరానికి 18% పెరిగి $3200/టన్నుకు చేరుకున్నాయని డేటా చూపిస్తుంది, ఇది విదేశీ స్మెల్టర్ల లాభాల మార్జిన్‌లను మరింత కుదించింది. డిమాండ్ వైపు, యూరోపియన్ కార్ల తయారీదారులు సుంకం ప్రమాదాలను నివారించడానికి చైనాకు ఉత్పత్తి లైన్ల బదిలీని వేగవంతం చేశారు, చైనా ఎలక్ట్రోలైటిక్ అల్యూమినియం దిగుమతుల్లో సంవత్సరానికి 210% పెరుగుదలకు దారితీసింది (జనవరి మరియు ఫిబ్రవరిలో దిగుమతులు 610000 టన్నులకు చేరుకున్నాయి). ఈ 'బాహ్య డిమాండ్ యొక్క అంతర్గతీకరణ' LME జాబితాను అంతర్జాతీయ సరఫరా మరియు డిమాండ్ వైరుధ్యాలను ప్రతిబింబించే సున్నితమైన సూచికగా చేస్తుంది.

దేశీయ షాంఘై అల్యూమినియం జాబితా పుంజుకోవడం ఉత్పత్తి సామర్థ్యం విడుదల చక్రం మరియు విధాన అంచనా సర్దుబాటుతో దగ్గరి సంబంధం కలిగి ఉంది. యునాన్, సిచువాన్ మరియు ఇతర ప్రదేశాలలో జలవిద్యుత్ కొరత కారణంగా ఏర్పడిన ఉత్పత్తి తగ్గింపు (సుమారు 500000 టన్నులు) పూర్తిగా గ్రహించబడలేదు, అయితే ఇన్నర్ మంగోలియా మరియు జిన్జియాంగ్ వంటి తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన ప్రాంతాలలో కొత్తగా జోడించిన ఉత్పత్తి సామర్థ్యం (600000 టన్నులు) ఉత్పత్తి కాలంలోకి ప్రవేశించింది. దేశీయ విద్యుద్విశ్లేషణ అల్యూమినియం నిర్వహణ సామర్థ్యం 42 మిలియన్ టన్నులకు చేరుకుంది, ఇది చారిత్రాత్మక గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. జనవరి మరియు ఫిబ్రవరిలో దేశీయ అల్యూమినియం వినియోగం సంవత్సరానికి 2.3% పెరిగినప్పటికీ, బలహీనమైన రియల్ ఎస్టేట్ గొలుసు (వాణిజ్య గృహాల పూర్తయిన ప్రాంతంలో సంవత్సరానికి 10% తగ్గుదలతో) మరియు గృహోపకరణాల ఎగుమతుల్లో క్షీణత (జనవరి మరియు ఫిబ్రవరిలో సంవత్సరానికి -8%) గణనీయమైన ఇన్వెంటరీ బ్యాక్‌లాగ్‌కు దారితీసింది. మార్చిలో దేశీయ మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడి వృద్ధి రేటు అంచనాలను మించిపోయింది (జనవరి మరియు ఫిబ్రవరిలో +12.5% ​​వార్షిక ప్రాతిపదికన), మరియు కొన్ని మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల ప్రారంభ నిల్వలు అల్యూమినియం ప్రొఫైల్ ఆర్డర్‌లలో నెలకు 15% పెరుగుదలను ప్రోత్సహించాయి, ఇది షాంఘై అల్యూమినియం ఇన్వెంటరీలో స్వల్పకాలిక పుంజుకోవడం యొక్క స్థితిస్థాపకతను వివరిస్తుంది.

ఖర్చు దృక్కోణం నుండి, దేశీయ విద్యుద్విశ్లేషణ అల్యూమినియం యొక్క పూర్తి ఖర్చు లైన్ 16500 యువాన్/టన్ను వద్ద స్థిరంగా ఉంది, ప్రీ బేక్డ్ యానోడ్ ధరలు 4300 యువాన్/టన్ను గరిష్టంగా కొనసాగుతుండగా మరియు అల్యూమినా ధరలు 2600 యువాన్/టన్నుకు కొద్దిగా తగ్గాయి. విద్యుత్ ఖర్చుల విషయానికొస్తే, ఇన్నర్ మంగోలియా యొక్క స్వీయ యాజమాన్యంలోని పవర్ ప్లాంట్ సంస్థలు గ్రీన్ విద్యుత్ ప్రీమియంల ద్వారా విద్యుత్ ధరలను తగ్గించాయి, అల్యూమినియం విద్యుత్ టన్నుకు 200 యువాన్లకు పైగా ఆదా చేశాయి. అయితే, యునాన్‌లో జల విద్యుత్ కొరత స్థానిక అల్యూమినియం సంస్థలకు విద్యుత్ ధరలలో 10% పెరుగుదలకు దారితీసింది, ఖర్చు వ్యత్యాసాల కారణంగా ప్రాంతీయ సామర్థ్య భేదాన్ని తీవ్రతరం చేసింది.

ఆర్థిక లక్షణాల పరంగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ మార్చి వడ్డీ రేటు సమావేశం దురదృష్టకర సంకేతాన్ని విడుదల చేసిన తర్వాత, US డాలర్ ఇండెక్స్ 104.5కి పడిపోయింది, ఇది LME అల్యూమినియం ధరలకు మద్దతునిచ్చింది, కానీ చైనీస్ యువాన్ మారకపు రేటు (CFETS ఇండెక్స్ 105.3కి పెరిగింది) బలోపేతం కావడం షాంఘై అల్యూమినియం కూడా దానిని అనుసరించే అవకాశాన్ని అణచివేసింది.

సాంకేతికంగా చెప్పాలంటే, షాంఘై అల్యూమినియంకు 20800 యువాన్/టన్ను ఒక ముఖ్యమైన నిరోధక స్థాయి. దీనిని సమర్థవంతంగా ఛేదించగలిగితే, అది 21000 యువాన్/టన్నుపై ప్రభావం చూపవచ్చు; దీనికి విరుద్ధంగా, రియల్ ఎస్టేట్ అమ్మకాలు పుంజుకోకపోతే, దిగువ ఒత్తిడి గణనీయంగా పెరుగుతుంది.